Fluidra (+2,64%)

Fluidra es el líder mundial en equipamiento de piscinas. Se trata de una industria muy fragmentada donde esta empresa ha logrado alcanzar un 13% de cuota de mercado tras la fusión con Zodiac hace ya 5 años. El confinamiento provocó un efecto burbuja, lo que significa que no solo la demanda de nuevas piscinas aumentó drásticamente, sino también lo hizo el segmento de mantenimiento tras las mejoras necesarias requeridas de las piscinas existentes.

Sin embargo, después de dos años de volúmenes boyantes tras la pandemia, el mercado de piscinas ha comenzado a mostrar signos de desaceleración. En general, se trata de una situación complicada que hará caer los volúmenes y los márgenes de la compañía.

De alguna manera, todo esto podría estar ya reflejado en el precio, tras una caída acumulada en el año de un 55%, cotiza a un 8-9% de Free Cash Flow yield y 1.5x deuda neta Ebitda. No obstante, la falta de visibilidad a corto plazo aumenta la presión a corto plazo a la baja.