El panel de Funcas revisa al alza hasta el 2,4% el crecimiento de la economía española para 2025

Madrid/El panel de Funcas (la Fundación de las Cajas de Ahorro dedicada a la investigación económica y social) ha revisado al alza la previsión de crecimiento para la economía española en 2025 hasta el 2,4% del Producto Interior Bruto (PIB), lo que supone una décima más de lo estimado en noviembre. La cifra se sitúa ligeramente por debajo de la comunicada por el Banco de España y AIReF (la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal) y por encima de la de organismos internacionales como la Comisión Europea y la OCDE (Organicación para la Cooperación y Desarrollo Económico).

Los panelistas, es decir los servicios de estudio y análisis que cada dos meses Funcas encuesta sobre sus previsiones a corto plazo de la economía española, esperan un avance del 0,6% en el primer trimestre, seguido de crecimientos del 0,5% en los tres restantes. De los porcentajes que ofrecen estos centros de análisis sale una media de crecimiento de la economía del 2,4%, con previsiones más altas del CEEM-URJC, el Centro de Estudios de Economía de Madrid, y de Equipo Económica (Ee) que apuntan a una mejora del 2,8%. Por el contrario, la Cámara de Comercio y el Instituto de Estudios Económicos (IEE) lo reducen al 2,1%.

La demanda nacional aportará 2,5 puntos –dos décimas más respecto a la anterior previsión–, mientras que el sector exterior restará una décima. La desaceleración de la economía en relación a 2024 se percibirá en el consumo, especialmente en el público, y en el sector exterior, por un avance mayor de las importaciones que de las exportaciones. La inversión, por su parte, mostrará más vigor, sobre todo en maquinaria y bienes de equipo, en comparación con el débil crecimiento esperado para 2024.

El consenso estima que el año pasado el PIB creció un 3,1%, una décima más de lo previsto en el panel de noviembre. La demanda nacional habría aportado 2,6 puntos, una décima más de lo esperado en el anterior consenso, y el sector exterior, 0,5 puntos, una décima menos. En cuanto a la inflación, la previsión para la tasa media del índice general de 2025 se eleva una décima hasta el 2,2%. La tasa interanual de diciembre sería del 2,1%. Respecto a la inflación subyacente, la previsión para la media anual también sube una décima, hasta el 2,3%. Los panelistas esperan que la tasa de desempleo media anual se sitúe en el 11,1% en 2025, cuatro décimas menos respecto al 11,5% en 2024.

Los analistas han revisado al alza una décima las previsiones de déficit público para 2024 y 2025, hasta el 3,2% y el 3% del PIB, respectivamente. Ambas cifras son superiores a las que contempla el Gobierno.

El panel mantiene su visión pesimista del entorno internacional, particularmente en la Unión Europea (UE). Persiste un importante diferencial de crecimiento y de tipos de interés entre la eurozona y Estados Unidos. Frente a la robustez de la economía estadounidense y la consiguiente inflación, es probable que en Europa se afiance la desinflación por la debilidad coyuntural. Sin embargo, la presión bajista sobre el euro – los panelistas no prevén una recuperación en el corto plazo- podría obligar al Banco Central Europeo (BCE) a operar con más gradualidad de lo esperado. Con todo, el consenso apunta a un recorte de tipos del BCE de cerca de 75 puntos básicos hasta final de año. Esta gradualidad explica que el Euribor a un año haya repuntado desde principios de diciembre hasta cerca del 2,6%, y solo descendería en torno a 35 puntos básicos hasta final de año.