El BCE mantiene los tipos en el 4,25% y Lagarde fía la decisión de septiembre a la evolución de los datos

El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido los tipos de interés en el 4,25% tras el recorte de 25 puntos básicos que realizó el pasado junio en un contexto en el que las presiones inflacionistas internas siguen siendo intensas y la inflación de los servicios es elevada.

El Consejo de Gobierno, que se ha reunido este jueves en Fráncfort (Alemania), también ha dejado sin cambios la facilidad de crédito -la que presta a los bancos a un día-, en el 4,5%, y la facilidad de depósito -que remunera el exceso de reservas a un día-, en el 3,75%.

El BCE ha asegurado que mantendrá los tipos de interés oficiales en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para que la inflación alcance su objetivo del 2% y que continuará aplicando un enfoque dependiente de los datos y reunión a reunión.

Según el organismo, las presiones inflacionistas internas siguen siendo intensas, la inflación de los servicios es elevada y es probable que los precios continúen "por encima del objetivo hasta bien avanzado el próximo año".

No obstante, los datos más recientes respaldan, "en líneas generales, la anterior valoración del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación a medio plazo", ya que la mayor parte de los indicadores se mantuvieron estables o descendieron en junio.

Tras la reunión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha evitado dar pistas sobre las medidas de política monetaria que tomará el organismo en su reunión de septiembre, una decisión que ha fiado a la evolución de los datos. En su comparecencia, ha señalado la necesidad de observar y analizar "todos los componentes de los datos, las mediciones y los indicadores que aparecerán en las próximas semanas y meses", con vistas a confirmar o reforzar la confianza de la institución en que está en el camino desinflacionario.

En cuanto al análisis económico, la francesa ha señalado que la información entrante indica que la actividad de la zona del euro creció en el segundo trimestre, pero probablemente lo hizo a un ritmo más lento que en los tres primeros meses de 2024, mientras que la tasa de paro se mantiene en mínimos históricos, aunque las empresas están reduciendo gradualmente sus ofertas de empleo.

Riesgos para el crecimiento

De este modo, ha advertido de que los riesgos para el crecimiento económico "se inclinan a la baja" dada la debilidad de la economía mundial y la amenaza de una escalada de las tensiones comerciales entre las principales economías, lo que afectaría al crecimiento de la zona del euro, además de la guerra en Ucrania y la situación en Oriente Próximo y el mar Rojo.

Al mismo tiempo, la presidenta del BCE ha defendido que los últimos indicadores de las encuestas apuntan a que el crecimiento salarial se moderará a lo largo del próximo año, aunque ha admitido que la inflación podría resultar más alta de lo previsto si los salarios o las ganancias aumentan más de lo esperado.

También ha alertado de los riesgos al alza para la inflación derivados del aumento de las tensiones geopolíticas que podrían desembocar en subidas de los precios de la energía en el corto plazo y perturbar el comercio mundial. 

Inflación de la eurozona

La inflación de la eurozona se moderó una décima en junio con respecto al mes anterior, hasta una tasa interanual del 2,5%, lo que supuso la vuelta a una senda descendente que se rompió en mayo.

Sin embargo, la inflación subyacente -que excluye la energía y los alimentos frescos por su volatilidad- se mantuvo estable en el 2,9% y el precio de los servicios repitió como la categoría con mayor inflación (del 4,1%).

En el caso del crecimiento económico, el PIB de la eurozona creció un 0,3% entre enero y marzo con respecto a los últimos tres meses de 2023, cuando disminuyó un 0,1%.

El BCE recortó los tipos de interés en 0,25 puntos en junio, en el que fue el primer descenso en ocho años y desde que comenzó su ciclo de endurecimiento de la política monetaria por la escalada de la inflación, con 10 subidas consecutivas entre julio de 2022 y septiembre de 2023.